Las profecías que tienden a cumplirse cuando actúan los agentes
Los ciclos económicos tienen un importante origen en las expectativas de los agentes. Se comenzó a aludir nuevamente a la palabra recesión. ¿No estaremos tocando su puerta?
Cansados de escuchar permanentemente, en las últimas semanas, malas noticias, los inversores se deshacen raudamente de sus activos de riesgo (acciones) y se refugian en activos tradicionales como los bonos del Tesoro estadounidense y en metales preciosos como el oro, el cual alcanzó nuevos máximos históricos en términos nominales durante la semana pasada.
Si uno lee cualquier noticia vinculada a la economía mundial, ningún artículo periodístico carece de la palabra crisis. Esta columna no es la excepción.
Crisis financiera en Europa. Crisis económica en Estados Unidos. Crisis económica mundial. Crisis en los mercados financieros. ¿Qué hacemos con todas las palabras crisis?
En Economía existe una teoría que se llama las expectativas autocumplidas, que está íntimamente relacionada con las profecías autocumplidas. Con esto no quiero negar la realidad. Los problemas estructurales en la Unión Europea existen y son evidentes. Existe una inconsistencia que va más allá de los problemas fiscales y de deuda y que se vinculan con la heterogeneidad de las economías integrantes de la región. El mercado parece haber notado esto y se mantiene a la expectativa. Por otro lado, los indicadores económicos de la economía de los Estados Unidos nos muestran cierta desaceleración de algunos sectores, aunque no tanto de otros.
Esta semana fuimos testigos de la preocupación de los principales bancos por el crecimiento global y de las economías desarrolladas. En concreto JP Morgan y Morgan Stanley bajaron sus proyecciones de crecimiento tanto del mundo desarrollado como el mundo global. La pregunta que me quiero hacer es: ¿esto no retroalimenta las ventas de acciones por parte de los inversores, realimenta la baja de los mercado y arrastra a la economía global? ¿No hay unos pocos que se benefician con este tipo de información mientras otros sufren o padecen severamente los efectos nocivos de la crisis?
De nuevo, no quiero pasar por alto que estamos en un proceso de desaceleración económica mundial, es verdad, pero ¿las acciones no están sobrerreaccionando y descontando el peor escenario? ¿No son las propias acciones de los inversores las que terminarán convalidando una recesión a nivel global?
Creo que la situación dista mucho de ser parecida a la crisis de 2008 y por eso sigo insistiendo en que bajo el actual escenario es posible encontrar atractivas oportunidades de inversión. Es difícil juntar el coraje necesario, pero cuando todo esto pase, espero que no nos estemos lamentando por las oportunidades perdidas
Fuente: Inversor Global
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