El Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) destaca en su Informe Mensual correspondiente al mes de Mayo de 2006 que la suba en el precio del petróleo y el aumento de la tasa de interés en los Estados Unidos anticipan un escenario internacional menos favorable en el mediano plazo, en particular si se desacelera la economía estadounidense y ello afecta el crecimiento de China e India.
Asimismo, indica que en el primer trimestre de 2006 la relación Inversión/PBI llegaría a 19,2% y que, considerando que 13,5% se destina a reponer el capital amortizado, queda solamente 5,7% para aumentar el stock de capital.
Agrega que, en esas circunstancias, para mantener una tasa de crecimiento económico elevada, es necesario que la nueva inversión sea altamente productiva, lo cual exige que la economía funcione bajo reglas de mercado y que el sistema libre de precios guíe las decisiones de los inversores.
En el plano fiscal, menciona el Instituto que el 90% del crecimiento de los recursos del sector público nacional, en el primer trimestre del año, se volcó al aumento del gasto público primario, que creció 28,8% respecto del mismo período de 2005.
Finalmente el Informe destaca que en el mes de abril se aceleró el crecimiento de los Pasivos Monetarios del BCRA y de la Base Monetaria, en parte por la gran intervención de dicha entidad en el mercado de cambios (adquirió US$ 1.175 millones), estimando que, en los próximos meses, la intervención del BCRA será aún más alta.
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